公募季报全景：创业板前三重仓曝光，通讯逆势加仓0.94宝鸡铝皮保温，4000字拆解机构调仓逻辑

温馨请示：本文本体基于2026年4月22日已败露的公募基金季报官数据整理，不组成任何投资提议，据此操作风险自担。

公募基金2026年季报于4月22日基本败露结束，这份袒护8万公募居品的持仓陈述，平直揭开了机构新的调仓阶梯。数据线路，礼貌季度末，公募基金股票持仓总市值达80609亿元，较昨年四季度减少9672亿元，降幅10.71——在合座仓位收缩的布景下，机构的持仓结构变化，恰正是接下来阛阓干线的要害信号 。

、 重仓股大洗：创业板包揽前三，宁德时间减持19.25

先看受讲理的重仓股排行，这季的变化号称“颠覆”，破了过往的持仓口头。

中枢的变化出当今前三位：宁德时间不再是霸榜的存在，创业板三强接受了公募基金的重仓中枢席位。证据已败露数据，中际旭创以738.96亿元的持有市值，稳坐公募基金大重仓股宝座，这亦然它赓续两个季度蝉联“C位” 。紧随自后的是宁德时间，天然仍稳居二，但持仓界限出现较着收缩——季度末持股数较昨年四季度末减少19.25，同期个股涨幅9.38，这意味着机构是在股价高潮中主动减仓，完结了部分收益 。

三位的变化具象征，新易盛在本年季度末告捷越腾讯控股，置身三大持仓股。至此，公募基金前三大重仓股一齐被创业板股票包揽，区别是中际旭创、宁德时间、新易盛，这种“创业板三强争霸”的口头，在公募基金持仓历史上为悲凉 。

再看前十榜单的合座变动，能明晰看到机构的偏好切换：

1. 科技龙头络续抱团：除了前三甲，东山精密、紫金矿业、药明康德、立讯精密也位列前十，其中药明康德为本季度新进前十，寒武纪则被挤出榜单，背后是季度寒武纪股价逆势下落27.48，而药明康德高潮8.23，机构调仓围绕股价与基本面同步进 。

2. 港股想法集体减持：腾讯控股、阿里巴巴-W等港股想法在前十中位置下滑，结主动偏股型基金港股仓位环比下降2.3个百分点至13.9的数据，能看出本季度机构对港股想法的整身形度偏严慎，资金重点转向A股科技龙头。

二、 行业持仓真相：电子占比仍居，通讯逆势增长0.94

从个股转向行业，能直不雅看到机构的“加仓向”与“收缩域”，结前十大重仓股的持仓数据，季度行业口头呈现出显着的“科技+周期”双干线特征。

1. 中枢持仓行业：电子占比，通讯逆势增长

礼貌季度末，电子行业依然公募基金大持仓行业，持股市值7050亿元，较昨年四季度减少696亿元，行业占比小幅下降0.64个百分点至17.13。天然市值和占比双降，但动作传统的中枢配置赛谈，电子行业的持仓界限仍稳居位，复古起公募科技配置的基本盘 。

电力开拓、通讯、医药生物三大行业的位次保持不变，区别位列二、三、四。值得防御的是，有金属行业告捷越非银金融，成为五大持仓行业，这是周期资源板块在公募持仓中地位提高的平直体现，象征着机构对周期赛谈的配置力度络续加强 。

2. 增配行业：通讯涨，石油石化、基础化工同步扩容

从持仓市值变化和占比提高两个维度宝鸡铝皮保温，能锁定机构本季度的“加仓中枢”：

- 通讯行业：加仓幅度大，占比提高0.94

通讯行业是本季度公募持仓占比提高权臣的板块，较昨年四季度增长0.94个百分点，过石油石化的0.93个百分点和基础化工的0.92个百分点。结行业指数阐扬，通讯行业季度涨幅权臣，背后是AI算力需求爆发，光模块、光器件等细分赛谈功绩增，勾引机构络续加仓，这亦然中际旭创、新易盛等光通讯龙头稳居重仓股前方的中枢原因。

- 石油石化、基础化工：市值增长跑，周期价值受小心

石油石化和基础化工是持仓市值增增加的两个行业，区别增加361亿元和341亿元，同期行业指数涨幅区别达15.36和6.90。机构加仓这两个板块，面是受益于行业景气度提高，另面亦然出于钞票配置的对冲需求，在科技成长以外，增加低估值、股息的周期板块，均衡合座组风险 。

3. 减配行业：电子、非银金融收缩，花费板块络续走弱

与增配变成显着对比的是，部分行业出现较着的持仓收缩：

- 电子行业天然占比，但环比下降0.64个百分点，结国信证券研报数据，主动偏股型基金电子持仓占比环比下降2.3个百分点，证据机构对部分电子细分赛谈的景气度判断趋于严慎，仅保留中枢龙头持仓。

- 非银金融被有金属越后，持仓界限超越收缩，金融板块合座配置力度络续收缩。

- 医药生物、用电器等花费板块也延续收缩趋势，持仓占比和市值双双下滑，反馈出机构抵花费复苏的节律仍持不雅望立场，资金先流向细则强的科技和周期赛谈。

三、 调仓细节：光通讯龙头获百亿增持，比亚迪遭密集减持

看懂了合座持仓结构，再拆解具体的个股调仓动向，能把执机构的“中枢偏好”与“弃坑向”，这对平凡投资者交融阛阓节律至关蹙迫。

1. 加仓向：科技龙头与周期资源双轮驱动

本季度公募基金的加仓动作，鸠合在两大域：AI算力考虑的科技龙头和功绩的周期资源想法，且加仓力度远预期。

- 光通讯龙头：百亿加仓，中枢想法获重仓

亨通光电是本季度公募基金增持市值多的想法，增持金额达131.78亿元，破了此前三个季度中际旭创“增持”的地位。此外，长飞光纤光缆也被增持100亿元，宁德时间、源杰科技、中天科技等光通讯考虑想法也被增持70亿元。这系列加仓动作，平直印证了AI算力爆发对光模块、光纤、光器件等产业链的需求拉动，机构资金涌入光通讯中枢赛谈，锁定功绩增长红利 。

- 周期资源想法：加仓幅度可不雅宝鸡铝皮保温，对冲组风险

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除了石油石化、基础化工，紫金矿业等有金属想法也赢得机构增持，铁皮保温结有金属行业持仓占比提高1.8个百分点的数据，能看出机构对周期资源板块的配置逻辑明晰：在科技成长波动加大的布景下，通过配置低估值、功绩踏实的周期想法，实现组风险对冲，同期把履行业复苏的红利 。

2. 减持向：港股想法、花费龙头与部分科技想法

与加仓变成显着对比的是，部分想法遭到机构密集减持，减持界限百亿元的想法包括腾讯控股、寒武纪、紫金矿业、阿里巴巴-W等，减持逻辑各有不同：

- 港股想法：合座收缩，资金回流A股

腾讯控股、阿里巴巴-W等港股想法遭减持，与主动偏股型基金港股仓位合座下降平直考虑，机构资金从港股回流A股，先配置国内景气度的科技和周期赛谈。

- 花费与部分科技想法：景气度不足预期，主动调仓

寒武纪因股价下落被减持，比亚迪则遭密集减持——2025年季度末有999只基金重仓比亚迪，持仓市值近530亿元，到2026年季度末仅剩72只基金重仓，持仓数目络续探底。机构减持比亚迪，中枢是判断公司基本面靠近结构压力，增长动能收缩，资金转向具细则的AI算力和新动力细分龙头。

四、 中枢逻辑拆解：机构调仓背后的三大底层考量

看完数据和调仓动向，许多投资者会问：为什么机构会作念出这么的调仓遴荐？背后的底层逻辑是什么？ 结现时阛阓环境和公募基金的配置想路，中枢不错归纳为三点，每点齐平直干系合下来的阛阓契机。

1. 中枢干线：AI算力驱动，科技成长向“硬完结”切换

本季度机构加仓通讯、电子等科技板块，中枢逻辑是AI算力需求爆发，动科技成长从“主意叙事”向“功绩完结”切换。跟着AI大模子落地加快，数据中心、算力基础要害的需求呈指数增长，光模块、光纤、事迹器等硬件想法平直受益，功绩增长细则大幅提高。

从持仓数据看，中际旭创、新易盛、长飞光纤等光通讯龙头被重仓和加仓，正是机构对“算力硬件景气”的平直招供。比拟之下，部分纯主意、功绩复古的科技想法，则遭到机构减持，这体现了公募基金“重功绩、轻主意”的配置原则。

2. 均衡政策：周期资源补位，对冲成长波动

在科技成长成为干线的同期，机构莫得疏远周期资源板块的配置价值，中枢是均衡组风险，把履行业复苏红利。现时阛阓波动加大，科技成长板块估值处于历史位，而石油石化、有金属、基础化工等周期板块估值较低，功绩随行业景气度稳步提高，成为组的“压舱石”。

同期，周期资源板块的功绩与经济复苏节律挂钩，在经济逐渐开拓的布景下，机构提前布局，既能享受行业增长红利，又能对冲科技板块的波动风险，实现组收益的踏实化 。

3. 立场切换：从“大盘龙头”向“中小盘成长”蔓延

除了行业和个股的调仓，机构的持仓立场也出现较着变化。格上基金数据线路，主动偏股型基金持仓立场边缘转向中小盘，中证500、中证1000占比区别提高1.2个百分点和2.2个百分点 。这证据机构不再局限于大盘龙头，运行向中小盘成长想法蔓延，尤其是那些具备中枢本领、功绩增长明确的中小盘科技和周期想法，这类想法弹大，容易在结构行情中赢得额收益。

五、 后市瞻望：三大向值得讲理

基于公募基金季报的全景分析，结现时阛阓环境，接下来不错讲理三大向，同期给平凡投资者些实用的布局提议，避盲目跟风。

1. 讲理三大向

- 光通讯及AI算力硬件赛谈：这是机构加仓明确的向，AI算力需求络续爆发，光模块、光纤、光器件等细分赛谈功绩增，中际旭创、新易盛、长飞光纤等龙头仍具备永恒配置价值，后续可讲理行业订单和功绩败露情况。

- 低估值周期资源板块：石油石化、有金属、基础化工等板块估值较低，功绩随行业景气度提高，且具备对冲风险的属，在阛阓波动加大的布景下，适动作组的肃肃配置，讲理功绩明确的龙头想法。

- 创业板中枢成长想法：创业板包揽前三重仓股，证据机构对创业板中枢想法的招供度较，尤其是具备中枢本领、功绩增长踏实的创业板科技和新动力龙头，后续可讲理创业板指的走势，以及中枢想法的功绩完结情况。

2. 平凡投资者布局提议

- 拒盲目跟风，聚焦中枢干线：不要看到某个板块涨就盲目追涨，而是聚焦机构重仓、功绩细则的中枢干线，比如光通讯、低估值周期板块，先配置龙头想法，缩小波动风险。

- 按捺仓位，均衡组结构：结自己风险承受能力，按捺单板块和单想法的仓位，避过度鸠合。不错配置50-60的资金在中枢干线龙头，20-30的资金在低估值周期板块，10-20的资金动作备用，生动转移。

- 永恒持有，忽略短期波动：公募基金的调仓逻辑是基于永恒功绩和景气度，平凡投资者也应建设永恒投资理念，忽略短期阛阓波动，聚焦想法的永恒价值，避雷同交往。

六、 结语：互动疏导，聊聊你的看法

以上即是对2026年公募基金季报的全景拆解，从重仓股洗、行业持仓变化，到调仓细节和底层逻辑，再到后市瞻望和布局提议，但愿能帮大明晰把执机构的调仓阶梯，理清接下来的阛阓干线。

1. 看完这份季报，你看好哪个板块的后续契机？是光通讯、周期资源，如故其他赛谈？

2. 关于机构重仓的创业板三强，你认为后续走势会奈何分化？

3. 结自己投资立场，你接下来会奈何转移我方的持仓结构？

中枢数据开端：天投合顾、证券时报、国信证券研报、兴业证券研报

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